中国人民银行（下称“央行”）8月24日发布公告称，将在8月25日以固定数量 、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作 ，期限为1年期。鉴于8月有6000亿元MLF到期，当月央行将通过MLF操作净回笼1000亿元 。

　　综合本次MLF操作与8月央行开展的公开市场买断式逆回购操作来看
，两项政策工具在8月合计投放中期流动性1000亿元。随着前期市场流动性偏松局面已经扭转，7月中期流动性恢复净投放
。8月继续保持中期流动性净投放 ，将有助于保持市场流动性充裕
，稳定市场预期，也有利于支持政府债券顺利发行 ，体现货币
、财政政策协同。

　　央行当天同时宣布
，将在8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标 ，每天 操作量不超过6000亿元 。不同于MLF定位于中长期流动性工具
，央行开展隔夜逆回购操作是为更好匹配银行体系短期流动性需求
。

　　今年6月。央行出台收窄临时正/逆回购工具操作利率区间 、增加隔夜逆回购操作品种的措施，进一步提升央行流动性管理和短端利率调控的精准性
、有效性 。隔夜逆回购操作在资金跨月、跨季等一些特殊时点可以起到“削峰填谷 ”的作用 ，部分机构的短期流动性需求可能只有两三天
，央行若仅开展7天期逆回购操作，流动性会有一定淤积 ，这时候开展隔夜逆回购操作，可以提高流动性管理效率 、降低金融机构成本
。

　　受银行考核等因素影响
，8月末短期流动性需求增加。8月18日以来，隔夜利率DR001从1.35持续上涨 ，截至8月24日已升至1.42
，显示市场机构对央行资金需求有所增大 。

　　“央行在这一时点连续开展隔夜逆回购，有助于控制市场隔夜利率DR001的波动性 ，引导其围绕政策利率中枢平稳运行
。”东方金诚首席宏观分析师王青表示
，与月中操作类似，本次提前宣布月末前后每天 隔夜逆回购操作量上限 ，但未宣布具体操作量
，届时将根据金融机构实际需求把握，体现了操作的灵活性。