时间： 2026-08-19 07：43：01

　　来源：华泰期货

　　作者： 白旭宇

　　油脂观点

　　市场分析

　　期货方面，昨日收盘棕榈油2701合约9946.00元/吨 ，环比变化+108元
，幅度+1.10%；昨日收盘豆油2609合约8694.00元/吨，环比变化+133.00元 ，幅度+1.55%；昨日收盘菜油2609合约10504.00元/吨
，环比变化-28.00元，幅度-0.27%。现货方面 ，广东地区棕榈油现货价9580.00元/吨
，环比变化+20.00元，幅度+0.21% ，现货基差P01-366.00
，环比变化-88.00元；天津地区一级豆油现货费用 8720.00元/吨，环比变化+80.00元/吨 ，幅度+0.93%，现货基差Y09+26.00
，环比变化-53.00元；江苏地区四级菜油现货费用 11110.00元/吨，环比变化+130.00元 ，幅度+1.18%
，现货基差OI09+606.00，环比变化+158.00元 。

　　近期市场询问 汇总：据外媒报道 ，巴西谷物出口商协会（ANEC）预计
，巴西8月大豆出口量将达到1056万吨，低于上周预估的1088万吨；巴西8月豆粕出口量将达到252万吨 ，略低于上周预估的253万吨；巴西8月玉米出口量将达到563万吨
，较上周预估的517万吨显著上调。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为459907吨 ，较上月同期出口的456722吨增加0.7%
。新华社消息
，据印尼气象、气候和地球物理局消息，印尼苏门答腊岛附近海域18日发生6.1级地震。美湾大豆（9月船期）CF费用 559美元/吨 ，与上个交易日相比上调7美元/吨；美西大豆（9月船期）CF费用 559美元/吨，与上个交易日相比上调9美元/吨；巴西大豆（9月船期）CF费用 549美元/吨
，与上个交易日相比上调9美元/吨 。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（9月船期）308美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调5美分/蒲式耳；美国西岸（9月船期）307美分/蒲式耳 ，与上个交易日相比下调1美分/蒲式耳；巴西港口（9月船期）280美分/蒲式耳
，与上个交易日相比持平
。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为459907吨 ，较上月同期出口的456722吨增加0.7%。产区巡查动态：Pro Farmer作物巡查首日结果引发单产担忧 。测算显示
，俄亥俄州大豆单位面积平均结荚数为1197.25个，南达科他州结荚数为945.98个 ，两地数据均远低于去年同期与三年均值
，玉米单产预期也同步下滑，加剧了天气炒作情绪
。美豆生长状况：美豆最新优良率降至61% ，与2023年以来的最低水平相当
，中西部持续多雨对结冠灌浆期大豆有利。

　　昨日三大油脂费用 上涨，三大植物油夜盘集体走强 ，情绪联动特征显著 。豆油供应端宽松累库，出口支撑临近尾声
，开学季带动需求边际改善，费用 呈高位震荡格局
。棕榈油近月到港压力偏大 ，现货基差暂稳
，远月受印尼B50政策及厄尔尼诺减产预期支撑，延续近弱远强走势。菜油受外盘ICE上涨带动 ，叠加换月阶段多头资金推动
，国内油厂开机率偏低 、现货供应偏紧，进口利润不佳采购意愿弱 ，短期现货基差坚挺
，整体油脂板块在供需博弈中呈现分化走强态势 。

　　策略

　　中性

　　风险

　　政策变化

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